מאמר בינלאומי, עם הכנסה שנתית של 164.1 מיליארד, מתפצל לשניים, ושני ענקים חדשים ברשימה צצים בזירה!

על רקע תנודות הייצור העולמיות וארגון מחדש של שרשרת האספקה, המנהיג העולמי בתעשיית הנייר-International Paper- הטיל פצצה במהלך שיחת רווחים לאחרונה. המנכ"ל אנדי סילברנייל הודיע ​​רשמית כי החברה תפצל את טביעת הרגל העסקית הקיימת שלה לשתי חברות עצמאיות הנסחרות בבורסה, בעקבות היגיון גיאוגרפי.

החלטה זו לא רק מסמנת שענקית התעשייה הוותיקה-במאה הנוכחית עוברת טרנספורמציה-עצמית עמוקה, אלא גם מסמנת שלב חדש של התכווצות אסטרטגית ומיקוד מדויק, לאחר השלמת הרכישה של ענקית האריזה הבריטית DS Smith.

פישוט אסטרטגי: מ"איחוד כוחות" ל"חלוקת שטחים"

לפני כשנה השלימה International Paper רכישה-ת חוצה גבולות של DS Smith המבוססת- בלונדון, אשר נתפסה כצעד מרכזי בבניית אימפריית אריזה גלובלית. עם זאת, שנה בלבד לאחר מכן, המיקוד האסטרטגי של החברה השתנה באופן דרמטי. על פי תוכנית הספין-אוף האחרונה-, International Paper תשמור על הליבה של עסקי הליבה שלה בצפון אמריקה תוך שהיא תהפוך את פעילותה באירופה, במזרח התיכון ובאפריקה (EMEA).

Silvernale הודה בגילוי לב במהלך שיחת הוועידה שהמהלך אכן הפתיע את רוב המשקיעים, אך הוא הדגיש שהספין-אוף- נועד לנצל טוב יותר את הפוטנציאל של כל עסק. לאחר הספין-אוף, הפעילות הקיימת ב-EMEA תפעל כחברה עצמאית, עם תוכניות לרישום כפול בבורסת לונדון ובבורסת ניו יורק. למרות הספין-אוף הממשמש ובא-, International Paper עדיין מתכוונת לשמור על נתח ניכר בחברה החדשה כדי לשמור על רמה מסוימת של סינרגיה אסטרטגית.

כדי להבטיח ש"הישות החדשה" תוכל להשיג בסיס חזק לאחר הספין-אוף, International Paper הראתה מחויבות רבה: החברה מתכננת להשקיע השנה כ-400 מיליון דולר באזור EMEA עבור שדרוגים טכנולוגיים ואופטימיזציה תפעולית. "הפרדה" מורכבת זו צפויה להסתיים במלואה בתוך 12 עד 15 החודשים הקרובים.

סילברנייל ציינה כי למרות שמדובר במשימה מאתגרת ביותר מנקודת מבט של תקני חשבונאות ופירוק נכסים, החברה לא תחסוך מאמץ כדי להאיץ את התקדמותה.

לחץ ביצועים וכאבי גדילה: השתקפות קרה מאחורי ההפסד של 2.8 מיליארד דולר

מאחורי תוכנית הספין-אוף הזו- מסתתר הלחץ התפעולי החמור שעמו מתמודד International Paper. לפי הדו"ח הכספי שפורסם ביום חמישי, הביצועים השנתיים של החברה לשנת 2025 אינם אופטימיים. המכירות השנתיות נטו הסתכמו ב-23.63 מיליארד דולר (כ-164.1 מיליארד יואן), אך ההפסד הנקי הגיע ל-2.84 מיליארד דולר (כ-19.7 מיליארד יואן).

מתוכם, הפעילות בצפון אמריקה תרמה מכירות של 15.2 מיליארד דולר, בעוד שפעילות EMEA הניבה 8.5 מיליארד דולר. למרות התמודדות עם רוחות נגד מהכלכלה העולמית, החברה הצליחה להשיג רווחים של כ-510 מיליון דולר באמצעות יוזמות לשיפור עלויות, אך ברור שזה לא הספיק כדי לקזז את ההשפעה האדירה של סביבת המאקרו.

נכון לעכשיו, ביקוש השוק ב-EMEA ממשיך להיות חלש, וסימני התאוששות מפגרים משמעותית אחרי השוק בצפון אמריקה. בשל דרגות האתגרים השונות שעומדות בפני כל פלח עסקי, נאלצה International Paper לנקוט בצעדי "הרזיה" אגרסיביים יותר.

מאז אוקטובר 2024, החברה פתחה גל של סגירות ופיטורי מפעלים ברחבי העולם. לפי סמנכ"ל הכספים, לאנס לופלר, החברה סגרה 20 מפעלים ב-EMEA ופיטרה 1,400 משרות ב-2025, ומפעלים רבים בצפון אמריקה לא נחסכו.

עם זאת, זה לא הסוף. החברה מתכננת לייעל עוד יותר את הארגון שלה השנה, לסגור שבעה מפעלים נוספים ב-EMEA ולבטל לפחות 700 משרות.

סילברנל ציין שפעולות אלו שונות במהותן מפיטורים קודמים-בקנה מידה גדול ומבוססות יותר על מבט "מיקרוסקופי" על שרשרת האספקה ​​ועל פרטי הרכש. בסביבה התחרותית הנוכחית, בקרת העלויות חייבת להיות מדויקת לכל כיס על מנת לשרוד ברווח קטן.

קוד "80/20": המשך ויישום הכוח המניע של הטרנספורמציה

למרות שהמבנה משתנה, ההיגיון העסקי הליבה של נייר בינלאומי לא התערער. מאז שנכנס לתפקידו במאי 2024, סילברל קידם במרץ את "תוכנית היעילות הגאה של 80/20". הליבה של תוכנית זו היא למקד 80% מהאנרגיה ב-20% מהעסקים והלקוחות האיכותיים ביותר-, ולייעל את הפריסה העסקית הכוללת על ידי קיצוץ בעלויות היתירות.

נכון לעכשיו, International Paper הטמיעה את מה-שמכונה "מודל המגדלור" (אסטרטגיית רכזת אזורית) ב-85% ממערכות טחנת הקרטון שלה. מודל זה משפר את היעילות של הקצאת משאבים בין מפעלים על ידי הקמת מרכזי ליבה אזוריים. לופלר אמר כי ככל שחווית "מודל המגדלור" מתרחבת לכל המפעלים ברחבי העולם, האמינות התפעולית של החברה החלה להשתפר משמעותית.

בתגובה לשאלות האנליסטים האם החולשה בשוק האירופי אילצה את החברה להתפצל, סילברלי נתנה תשובה שלילית נחרצת. הוא מאמין שהספין-אוף-מתבסס על הבנה עמוקה של סיכויי יצירת הערך של שני השווקים האזוריים.

המיזוג של Desma ו-International Paper הוכיח את הסינרגיה בין שתי החברות במונחים של הפחתת עלויות, אך הוא גם חושף את ההבדלים העצומים באסטרטגיות עסקיות ובסביבות תחרותיות בין שני האזורים. על ידי יצירת חברות עצמאיות, ההנהלה יכולה למנף אסטרטגיות עסקיות מותאמות, מאזנים נפרדים והקצאת הון גמישה יותר כדי ללכוד הזדמנויות ייחודיות ואטרקטיביות בשווקים המתאימים.

עם הספין- של העסק, הנהגת International Paper גם הכניסה פריסה חדשה. אנדי סילברל ימשיך לקחת אחריות על International Paper כמנכ"ל, בעוד סמנכ"ל הכספים לאנס לופלר וראש פתרונות האריזה בצפון אמריקה, טום האמיק, יישארו בתפקידיהם כדי לבסס את הדומיננטיות שלהם בשוק הצפון אמריקאי.

את חברת האריזה החדשה שהוקמה ב-EMEA תוביל טים ניקולס הוותיק. ניקולס, שמונה בעבר לראש העסקים של דסמה, בטוח בתקופת מעבר זו. לדבריו, למרות שהיא עדיין בשלבים מוקדמים של אופטימיזציה של פריסת העסק והפחתת עלויות מבניות, החברה החדשה תציג צמיחה אורגנית חזקה ויכולות מיזוגים ורכישות אפיטקסיאליות כאשר יוזמות שונות יגיעו לפועל ב-2026.

מבט קדימה: מציאת וודאות בסערה

בנקודת ההתחלה של 2026, הסיכויים של תעשיית הנייר הבינלאומית מראים מגמה של "קודם דיכוי ואז עלייה". למרות התחלה חזקה לביקוש בשוק בינואר, המנהלים נשארים זהירים לגבי מגמת השנה המלאה, ומצפים שהביקוש יאט בהדרגה עם הזמן. החברה צופה כי המכירות הכוללות של העסק ב-2026 יפלו בין 24.1 ל-24.9 מיליארד דולר, ותזרים המזומנים החופשי צפוי להיות בין 300 ל-500 מיליון דולר.

בנוסף ללחצים מאקרו-כלכליים, החברה צריכה להתמודד גם עם כמה עלויות בלתי צפויות. כך למשל, סופות החורף האחרונות גרמו להפסדים של כ-25 מיליון דולר ברבעון הראשון; בנוסף, החברה צריכה גם להשקיע 80 מיליון דולר כדי לשפץ את קו הייצור בריברדייל, אלבמה, מייצור נייר אופסט ועד למכולות, שיש לו ביקוש גדול יותר בשוק.

עם זאת, ללופלר יש תקוות גדולות לביצועים במחצית השנייה של השנה, והוא צופה שהביצועים יואצו משמעותית במחצית השנייה של השנה, ככל שהשפעת הארגון מחדש תופיע והאסטרטגיות של השוק ישתנו. סדרה של שינויים בתעשיית הנייר הבינלאומית - מרכישות חוצות-גבולות לספין-אוף-אסטרטגיות, מסגירת מפעלים דרסטית ועד בקרת עלויות מעודנת - כולם מדגימים את ההישרדות ואת רוח היוזמה של ענקית תעשייתית מבוססת מול תהפוכות הזמן. האם ההימור הזה של "פיצול לשניים" יאפשר לשתי החברות החדשות לעצב מחדש את תהילתן בשדות הקרב שלהן, תעשיית האריזות העולמית מחכה לראות.